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『科创板日报』被否九个月后再冲IPO,奕瑞科技毛利下滑、关联交易众多等状况变好了吗?

青海龙网摘要:【『科创板日报』被否九个月后再冲IPO,奕瑞科技毛利下滑、关联交易众多等状况变好了吗?】奕瑞科技是一家数字化X线探测器临盆商。X线探测器,简单而言,就是将肉眼无看不见的X射线光子能量转换为图像数字化旌旗灯号的零部件。奕瑞科技的下流客户重要为X线影像设备整机厂商,广泛应用于医疗诊断、工业无损检测、安防检查等范畴。招股书显示,申报期内...


2019年6月27日 , 奕瑞科技曾拟登陆深交所创业板的 , 但首发申请并未通过 , 并被指出了毛利下滑、关联交易合理性存疑等诸多问题 。
被否九个月后 , 二冲IPO、改道科创板的奕瑞科技究竟能否如愿?
毛利下滑 , 成长性遭重点问询
奕瑞科技是一家数字化X线探测器生产商 。 X线探测器 , 简单而言 , 就是将肉眼无看不见的X射线光子能量转换为图像数字化信号的零部件 。 奕瑞科技的下游客户主要为X线影像设备整机厂商 , 广泛应用于医疗诊断、工业无损检测、安防检查等领域 。
招股书显示 , 报告期内 , 奕瑞科技的营收增长态势较为明显 , 由2017年的3.56亿元增长至2019年的5.46亿元 , 年均复合增长率达23.90% 。
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来源:招股书
但首席科创官(微信公号:sxkcg666)注意到 , 公司的利润增速与营收增速并不匹配 。
报告期内 , 公司主导产品普放有线、普放无线系列产品因产品价格持续下降 , 毛利率、归母净利润均出现了下滑趋势 。
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来源:招股书
产品价格连年下滑 , 高毛利、盈利能力恐难持续 , 也正是公司前次冲击IPO时 , 发审委提出问询的主要问题 。
当然 , 为了实现规模效益 , 主动采取降价销售策略是一种较为常见的商业选择 。
除了利润增速低于营收 , 现金流变动是奕瑞科技需要注意的另一个问题 。
2017年公司经营活动产生的现金流为1.02亿元 , 但是到了2018年该数字骤降81%达1929.25万元 , 尽管2019年有所好转 , 但仍不到2017年的1/3 。
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现金流骤减背后 , 则是应收账款激增 。 2017年至2019年 , 奕瑞科技的应收账款从8559.81万元增至2.18 万元 , 占资产总额的比例超30% 。 其中来自奕瑞关联方公司的应收账款占比超10% 。 实际上 , 奕瑞科技的关联交易也一直备受争议 。
关联交易众多 , 曾因此IPO被否
奕瑞科技董事、实控人之一的杨伟振曾于2000年—2011年就职于深圳市蓝韵实业有限公司(下称蓝韵实业) , 历任研发工程师、研发总监 , 而蓝韵影像(与蓝韵实业受同一实际控制人控制)在2017年、2018年等年份均为奕瑞科技的前五大客户 , 且曾存在大额应收账款长期未收回的状况 。
此前 , 证监会发审委在否决报告中 , 就奕瑞光对蓝韵实业采取的100%预收款结算方式、大额应收账款长期未收回的情况下仍继续进行交易的合理性、交易价格公允性、是否存在利益输送等进行了问询 。
与老东家发生交易的情形 , 还发生在了公司董事曹红光身上 。
2015年 , 奕瑞科技董事长(2012年任职)曹红光尚在TCL医疗任职期间( 2010年—2015年) , 奕瑞科技对TCL医疗关联方销售金额为236.01万元 。 曹红光在TCL医疗任职期间与在奕瑞科技任职期间存在四年的重合 。 曹红光从TCL医疗离职后的2016年 , 奕瑞科技对TCL医疗没有销售 。
值得注意的是 , 2015年TCL集团曾一纸公告称 , 曹红光的股权激励对象资格被取消 , 并被注销其已获授但尚未行权的股票期权 。
而此前 , 证监会反馈意见要求奕瑞光对明曹红光是否与TCL医疗签署保密协议、竞业禁止协议 , 是否存在违反前述协议的情形 , 是否存在纠纷或潜在纠纷等问题进行说明 。
金杜律所律师对首席科创官(微信公号:sxkcg666)表示 , 上述情形有可能违反了《公司法》和公司章程中的竞业禁止规定 , 日后可能有一定的诉讼风险 。

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